השקעות באגרות חוב: כל מה שצריך לדעת - ידע שווה כסף - התנ"ך של עולם הפיננסים

דף הבית » שוק ההון » השקעות באגרות חוב: כל מה שצריך לדעת

---

השקעות הן כלי חשוב לשמירה והגדלת העושר שלנו, ואחת הדרכים הפופולריות לעשות זאת היא באמצעות אגרות חוב. למרות שהמונח נשמע מסובך, אגרות חוב הן למעשה הלוואות שהמשקיע מעניק לממשלה או לחברות בתמורה לריבית קבועה מראש. בכתבה זו נפרט על אגרות חוב, סוגי האגרות, סיכונים וסיכויים, ומתי כדאי לשקול להשקיע בהן.

מהי אגרת חוב?

אגרת חוב (אג”ח) היא מסמך שמייצג הלוואה. כאשר משקיע קונה אגרת חוב, הוא למעשה מלווה כסף לגוף שהנפיק את האגרת, אשר יכול להיות ממשלה או חברה פרטית. בתמורה, המנפיק מתחייב לשלם ריבית קבועה ולפרוע את קרן ההלוואה בתום התקופה. אגרות חוב נחשבות לאפיק השקעה בטוח יחסית, כיוון שהמשקיע יודע מראש מה התזרים שהוא יקבל לאורך תקופת ההשקעה.

הבנה של השוק הזה חשובה לכל משקיע, כיוון שאגרות חוב מהוות מרכיב מרכזי בתיקי השקעות רבים, ומציעות יציבות יחסית לעומת אפיקי השקעה אחרים כמו מניות.

סוגי אגרות חוב

ניתן לחלק את אגרות החוב לשני סוגים עיקריים: אגרות חוב ממשלתיות ואגרות חוב קונצרניות (של חברות).

אגרות חוב ממשלתיות

כפי שניתן להבין משמן, אגרות חוב ממשלתיות מונפקות על ידי מדינות. כאשר מדינה מנפיקה אגרת חוב, היא למעשה לוקחת הלוואה מהציבור כדי לממן פרויקטים כמו תשתיות, חינוך או מימון גירעונות תקציביים. מדובר באפיק השקעה עם רמת סיכון נמוכה יחסית, מכיוון שמדינות יכולות להטיל מיסים או להדפיס כסף כדי לעמוד בהתחייבויותיהן. הריבית על אגרות חוב ממשלתיות נמוכה בדרך כלל, בהתאמה לרמת הסיכון הנמוכה.

אגרות חוב קונצרניות

אגרות חוב קונצרניות מונפקות על ידי חברות פרטיות שזקוקות למימון. כשחברה מנפיקה אג”ח, היא לוקחת הלוואה מהציבור, ומשתמשת בה להתרחבות, מימון פרויקטים או סגירת התחייבויות. הריבית המשולמת על אגרות אלו גבוהה יותר, מכיוון שהסיכון להפסד גבוה יותר בהשוואה לאגרות חוב ממשלתיות. עם זאת, ככל שהחברה יציבה ובעלת דירוג אשראי גבוה יותר, הריבית תהיה נמוכה יותר. חברות עם דירוג אשראי נמוך יותר מנפיקות אגרות חוב בריבית גבוהה כדי לפצות על הסיכון המוגבר למשקיעים.

איך אג”ח עובד?

כאשר משקיע קונה אגרת חוב, הוא מלווה כסף למנפיק למשך תקופה מסוימת. בזמן זה, המשקיע מקבל ריבית שנתית, ותום התקופה מקבל גם את קרן ההשקעה בחזרה. לדוגמה, אם קניתם אגרת חוב ל-4 שנים עם ריבית שנתית של 2%, תקבלו תשלום ריבית כל שנה, ובסיום התקופה תקבלו גם את הקרן חזרה.

את הריבית יכולים לשלם בשני אופנים: ריבית שנתית שמשולמת בסוף כל שנה, או ריבית חצי שנתית שמשולמת פעמיים בשנה. בנוסף, קיימת אפשרות לפדיון מוקדם של האיגרת על ידי מכירתה למשקיע אחר, כאשר הרוכש יקבל את כל ההתחייבויות העתידיות של המנפיק כלפיכם.

מהו מח”מ (משך חיים ממוצע)?

מח”מ הוא המדד שמודד את הזמן הממוצע שבו המשקיע יפגוש את הכסף שהשקיע, כלומר מתי הקרן תוחזר לו. מח”מ קצר מבטיח פגישות קרובות עם הכסף, בעוד שמח”מ ארוך מגדיל את הסיכון לשינויים משמעותיים בריבית לאורך התקופה.

למה המחיר של אגרת חוב משתנה?

בניגוד להלוואות פרטיות, אגרות חוב נסחרות בבורסה, ולכן ערכן יכול להשתנות בהתאם למצב השוק ולביקוש וההיצע להן. המחיר של האיגרת יורד כאשר יש ציפייה לעלייה בריבית במשק, ועולה כאשר יש צפי לירידת ריבית. שינויי מחירים אלו קשורים לתנודתיות בשוק ולתחזיות על המצב הכלכלי.

לדוגמה, אם רכשתם אגרת חוב בריבית שנתית של 0.1%, אך חצי שנה לאחר מכן הריבית עלתה ל-0.5%, האיגרת שברשותכם תהיה פחות אטרקטיבית למשקיעים, ומחירה ירד.

ככל שהמח”מ ארוך יותר כך התנודתיות גדולה יותר.

מה קורה לאגרות חוב כשהשוק קורס?

בעת קריסה בשוק המניות, מחירי אגרות חוב עשויים גם הם לרדת, אך בצורה מתונה יותר לעומת מניות. במקרה של משבר כלכלי, אגרות חוב ממשלתיות עשויות להוות מקלט בטוח יותר, שכן הן נחשבות פחות מסוכנות. עם זאת, אגרות חוב קונצרניות עשויות להיפגע באופן משמעותי יותר, במיוחד בחברות הפועלות במגזרים שנפגעו מהמשבר.

צמוד למדד או לא צמוד?

אגרות חוב יכולות להיות צמודות למדד המחירים לצרכן (אינפלציה) או לא צמודות. כאשר אגרת חוב צמודה למדד, השווי שלה משתנה בהתאם לשינויים במדד המחירים לצרכן. אם המדד עולה, גם השווי של האגרת יעלה, והמשקיע יקבל ריבית מוגדלת בהתאם לעליית המדד. לעומת זאת, באגרות חוב לא צמודות, התשואה לא משתנה בהתאם לשינויים באינפלציה.

היתרון באגרות חוב צמודות הוא שהן מגנות על המשקיע מעליית מחירים. כאשר יש צפי לאינפלציה גבוהה, אגרות חוב צמודות יכולות להוות אפיק השקעה משתלם יותר.

סיכון מול תשואה

כמו בכל השקעה, גם באגרות חוב ישנו יחס סיכון-תשואה. ככל שהסיכון גדול יותר, כך התשואה הפוטנציאלית תהיה גבוהה יותר. באגרות חוב קונצרניות, הסיכון שהחברה לא תוכל להחזיר את ההלוואה גבוה יותר מאשר באגרות חוב ממשלתיות, ולכן התשואה עליהן גבוהה יותר. יחד עם זאת, כדאי להפעיל שיקול דעת בבחירת אגרות החוב ולהתייחס למצב הפיננסי של המנפיק.

השקעה לטווח ארוך או קצר?

אגרות חוב קיימות לטווחים שונים, ממספר חודשים ועד עשרות שנים. הבחירה באורך התקופה תלויה ברמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת. אגרות חוב לטווח קצר מתאימות למשקיעים שמחפשים ודאות, בעוד שאגרות חוב לטווח ארוך מניבות ריבית גבוהה יותר, אך מלוות בסיכון גבוה יותר בשל חוסר הוודאות לגבי העתיד הכלכלי.

לסיכום

אגרות חוב מהוות אפיק השקעה חשוב שיכול להוסיף יציבות לתיק ההשקעות. ההבנה של הסיכונים, היתרונות והתנודתיות במחירי האגרות חשובה במיוחד בתקופות של שינויים כלכליים. חשוב לשקול באיזה סוג של אג”ח להשקיע בהתאם למטרות שלכם, לרמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת ולמצב הכלכלי בשוק.

להאזנה לפודקאסט שלנו בנושא אג”ח: