הוצאות ניהול השקעות ועלות שנתית צפויה - ידע שווה כסף - התנ"ך של עולם הפיננסים

דף הבית » קרן פנסיה » הוצאות ניהול השקעות ועלות שנתית צפויה

---

מהן הוצאות ניהול השקעות וכיצד הן משפיעות על החיסכון הפנסיוני שלכם?

הוצאות ישירות הן עלויות שנגבות עבור שירותים חיצוניים שמסייעים בניהול השקעות הקרן. מדובר בהוצאות על עמלות קנייה ומכירה של ניירות ערך, דמי שמירה, דמי ניהול של קרנות השקעה, תשלום למנהלי תיקים זרים, השקעה בנכסים לא סחירים ועוד. ההוצאות מנוכות מתשואת ההשקעות של המסלול ואין צורך בתשלום ישיר מצד החוסך. חשוב להדגיש שההוצאות האלו מופיעות בכל המסלולים, אך גובהן משתנה בין מסלול למסלול.

היכן מוצגות ההוצאות הישירות בדוחות?

בעבר, הוצאות אלו היו מופיעות בגב הדוח השנתי ולא תמיד היו מובנות לציבור החוסכים. מאז 2023, הן מוצגות באופן ברור בחזית הדוח השנתי המקוצר, לצד דמי הניהול, כך שהחוסכים יכולים לראות בצורה שקופה את סך העלויות הנגבות מהחיסכון שלהם.

מה ההבדל בין מסלולים פאסיביים לאקטיביים?

בקרנות הפנסיה ישנם מסלולים שמנוהלים באופן שונה, וכך גם הוצאות הניהול משתנות בהתאם:

מסלולים פאסיביים (מחקי מדדים): מסלולים אלו עוקבים אחר מדד מסוים, כמו S&P 500, והם ידועים בהוצאות ניהול נמוכות יחסית. הסיבה לכך היא שהניהול הפאסיבי אינו דורש פעולות רבות של קנייה ומכירה וניתוחים מורכבים, ולכן ההוצאות נמוכות.

מסלולים אקטיביים (מניות וכלליים): מנוהלים בצורה פעילה על ידי מנהלי השקעות שמנסים להשיג תשואה גבוהה יותר מהמדד, ולכן דורשים מחקר, אנליזות ופעולות נוספות. ההוצאות במסלולים אלו גבוהות יותר, שכן הם כוללים שימוש בשירותים חיצוניים ופעולות קנייה ומכירה רבות יותר.

הרווחים המוצגים בדוחות התקופתיים הם רווחים נטו, כלומר לאחר ניכוי ההוצאות הישירות. הוצאות אלו משפיעות על התשואה הסופית של החיסכון הפנסיוני, ולכן חשוב לחוסכים לבדוק את רמת ההוצאות הנגבות במסלול שבו הם משקיעים. חשוב לדעת כי בניגוד לדמי הניהול שניתנים למשא ומתן, הוצאות ניהול ההשקעות הן אחידות לכל החוסכים במסלול מסוים.

מהי עלות שנתית צפויה ומה ההבדל בין העלות השנתית הצפויה מול העלות השנתית בפועל

החל מ-2024, לצד המידע על דמי הניהול וההוצאות הישירות, תוצג העלות השנתית הצפויה. העלות השנתית הצפויה היא אומדן המייצג את סך העלויות שצפויות להיגבות מהחוסך במהלך השנה, וכוללת את דמי הניהול מהצבירה ומההפקדה ואת ההוצאות הישירות בניהול ההשקעות. אומדן זה מבוסס על נתונים שהיו זמינים לגוף המוסדי בתחילת השנה ונועד לספק לחוסכים תמונה ברורה של ההוצאות האפשריות הצפויות. לעומת זאת, העלות השנתית בפועל היא הסכום האמיתי שנגבה מהחוסך במהלך השנה והיא מתעדכנת בהתאם לשינויים שחלו בשוק או במסלול ההשקעה. פערים בין העלות הצפויה לבין העלות בפועל יכולים לנבוע משינויים במדיניות ההשקעות, מהעברת מסלול השקעה או משינויים בתשואות ובפעולות שוטפות של הקרן.

בפועל העלות השנתית הצפויה לשנת 2024 מחושבת שונה בחלק מהחברות

במספר קרנות פנסיה הוא מחושב באופן הבא:

·        סך הכל הוצאות ישירות (לצורך חישוב שיעור עלות שנתית צפויה) =

·        סך הכל הוצאות ישירות בפועל לשנת 2023 + שיעור מגבלת עמלת ניהול חיצוני שהמשקיע המוסדי

·        הצהיר עליה בהתאם לתקנה 2 א לתקנות הוצאות ישירות עבור שנת הכספים הבאה 2024.

ובחלק מהקרנות הוא מחושב באופן הבא: העלות השנתית הצפויה תחושב כסכום של:

·        דמי ניהול מהצבירה.

·        דמי ניהול מהפקדה – מחולקים ב-20 כדי להמיר אותם למונחי צבירה שנתית.

·        הוצאות ישירות, המחולקות לשני סוגים:

כך שבפועל העלות השנתית הצפויה יכולה להיות גבוהה בהרבה מאשר ההוצאות בפועל ובחלק מהחברות לא קורבה להוצאה בפועל.

איך צריך לחשב ? בעוד שהתקנות מגדירות את סוגי ההוצאות ואת מגבלת עמלת הניהול החיצוני, הן אינן כוללות נוסחה מפורשת לחישוב שיעור ההוצאות הישירות. החישוב מתבצע בהתאם להוראות המפורטות בסעיפים אלו ומתבסס על הגדרות שניתנות על ידי הגוף המוסדי, בשילוב עם דיווח שנתי ושקיפות.

לסיכום:

הבנת ההוצאות הישירות וההשפעה שלהן על החיסכון היא קריטית כדי לקבל תמונה מלאה על העלויות שצפויות להיות נגבות מהחיסכון הפנסיוני שלכם.

יש יתרון מובהק ברוב החברות למסלולים הפאסיביים, ויש גם פערים בין החברות, אז בבחירת קרן פנסיה ומסלול השקעה, האם תתחשבו גם בהוצאות ניהול ההשקעות ?