קרן סל מחקה מדד המדריך המלא של חתול פיננסי

לפני שנצלול ונבין איזו קרן סל מחקה מדד היא המומלצת לנו, האם קרן סל אירית או קרן סל אמריקאית, או קרן מחקה ישראלית, בואו נבין מהם המרכיבים שלאורם צריך לבחור את קרנות הסל מחקות המדד. לא בהכרח לפי הסדר, כי לכל אחד ואחת יהיו סדרי עדיפויות שונים בבחירה.

איזה מדד קרן הסל עוקבת אחריו?

לכאורה זו שאלה בנאלית, אבל ראיתי כבר לא מעט מקרים שאנשים קנו קרן סל מחקה מדד, אבל לא את המדד הנכון… אז שימו לב איזו מדד בדיוק אתם קונים. לדוגמה עם מדד הנאסדק 100 הפופולרי, לעיתים נוטים להתבלבל קונים קרן סל שמחקה את מדד הנאסדק קומפוזיט, ויצא לי כבר להכיר כאלו שבטעות קנו את מדד הדאו ג’ונס.

דמי ניהול בקרנות סל מחקות מדד

פשוט יחסית, לכל קרן סל יש דמי ניהול. אנחנו משלמים לחברה שמנפיקה את קרן הסל. זה יהיה באחוזים ושנתי. לדוגמה, קרן סל אירית של איישרס מבית בלקרוק שמחקה את מדד ה S&P 500 הפופולרי, 1159250, היא בעלת דמי ניהול של 0.07%. כלומר על כל 100,000 שקלים נשלם בשנה 70 שקלים. שימו לב כי התשואה שתראו היא כבר מקוזזת בדמי הניהול של הקרן. ככל דמי הניהול זולים יותר, ככה בסופו של דבר אנחנו נקבל תשואה גבוהה יותר ונרוויח יותר כסף. ככה פשוט.אם נחזיק את קרן הסל חצי שנה נשלם במצטבר 35 שקלים.

בכל מקרה בחישוב שינוי התשואה בכל יום כבר קוזזו דמי הניהול וזה לא שיום אחד תקבלו בקשת תשלום או תראו שורה בחשבון על גביית דמי ניהול. כך שככל שדמי הניהול נמוכים יותר סביר שהתשואה שתשיגו תהיה גבוהה יותר (ביחס לקרנות על אותו מדד).

יעילות מיסוי פנימי של קרן הסל – זה משפיע על התשואה!

שיטת המיסוי הפנימי חשובה מאוד בהבנת אילו קרנות סל מחקות מדד מומלצות לך.
למה? כי יש קרנות סל עם מיסוי פנימי זול ואף כאלו ללא מיסוי פנימי.

מילה על מה הכוונה למיסוי פנימי? יאללה!

לצורך העניין ומבלי לחפור יותר מדי, הכוונה במיסוי פנימי היא על הדיבידנד שהקרן עצמה משלמת ובקרנות מחלקות גם אנחנו. אבל עזבו שניה את התיאור הטכני (ארחיב בהמשך), מה שחשוב להבין שקרנות סל מחקות מדד עם מיסוי פנימי נמוך וכאלו שללא מיסוי הן עם פוטנציאל תשואה מוכח מעט גבוה יותר מכאלו שממוסות. מה שחשוב לדעת הוא שבאופן טבעי ככל שהמיסוי גבוה יותר, ככה ישאר לך פחות בכיס. ככה פשוט. את יתרונות המיסוי הפנימי נפגוש בקרנות מחקות ישראליות וקרנות סינטטיות איריות, גם בזה ארחיב בהמשך. פה אנחנו רק טועמים.

רוצים לחפור עוד קצת ביעילו מיסוי ותשואה?תמשיכו לקרוא את הפסקה, אם לא – יאללה תתקדמו לסעיף הבא.

נשארתם פה? אתם סקרנים! כל הכבוד לכם! בואו נצלול ליעיליות המיסוי הפנימי בקרנות הסל וההשפעה על התשואה.

היבטי המיסוי היעיל או הלא יעיל בקרנות הסל מחקות מדד נובעים מ 4 דברים עיקריים, אגע בהם ממעוף הציפור ועל חלקם יש הרחבות נוספות בהמשך:

• מדינת ההתאגדות – אם זו קרן סל אירית, אמריקאית או ישראלית. כאמור מבטיח לגעת בזה בהמשך.
• אופן העקיבה של קרן הסל אחרי המדד – כלומר האם זו עקיבה פיזית או סינטטית, אבל כאמור – עזבו. לכו לשורה התחתונה בסוף הפסקה. או שתרדו למטה לפסקה על זה.
• אופן חלוקת הדבידנדים – במילה ומעט בהכללה, קרנות סל צובורת דבידנד יעילות יותר במיסוי הפנימי. לא סגורים על מה זה דיבידנד במניות וקרנות סל? יש הסבר בהמשך.
• אילו מדדים היא עוקבת אחריהם – יש חוק אמריקאי שמאפשר לעקוב אחר מדדים אמריקאים ולשלם פחות מס. גם זה למתקדמים. מה שחשוב להבין הוא שמעקב אחר  מדדים אמריקאים (לא קרנות סל אמריקאיות!) עם חלק מהקרנות האיריות והמחקות הישראליות הוא יעיל יותר.

הקשר בין יעילות המיסוי לתשואה בקרן סל מחקה מדד

כמה זה יוצא בפועל כל האכילת ראשים הזו?

אז דיבידנדים שנתיים הם סביב ה 2%, כלומר על החלק הזה אם משלמים מס כמו בקרנות איריות שהן עד כ- 15%, אז יש הפסד של כ- 0.3% בשנה ובאמריקאיות זה יוצא כ-0.5% בשנה. על קרן מחקה ישראלית ואירית של אינבסקו יש 0%. קולולולו!

איפה נמצא יעילות מיסוי גבוהה ושנקבל יותר תשואה?

קרנות סל מחקות ישראליות שעוקבות אחר מדדים אמריקאים וקרנות סל של אינבסקו (INVESCO).

דוגמה קטנה ל 2 קרנות סל מחקות מדד S&P 500 עם 0% מס, יאללה!

• קרן מחקה ישראלית – קרן הנאמנות: קסם S&P 500 KTF, מספר 5124482.
• קרן סל אירית – אינבסקו 1183441.

די זהו, מספיק לחפור בואו נתקדם ואם יש שאלות – תגיבו למטה.

עלות מסחר ומטבע המסחר של קרן הסל

יש קרנות סל מחקות מדד שנסחרות, כלומר נקנות ונמכרות, בשקלים, בדולר, ביורו ועוד הרבה מטבעות אחרים. שימו לב שאפשר לקנות לא מעט קרנות סל איריות גם בשקלים ולא ידרש להמיר שקל למטח ולשלם על זה עוד עמלות. וכמובן קרנות מחקות ישראליות שהן כאמור עם יעילות מיסוי גבוהה. לרב המשקיעים הישראלים לקנות קרנות סל אמריקאיות לא בטוח שזה יהיה נכון. מבטיח לגעת בזה בהמשך.

קרן סל צוברת או מחלקת דיבידנדים

דיבידנד הוא תשלום תקופתי על רכישה והחזקת ניירות ערך. יש קרנות סל שהן בהכרח מחלקות דיבידנד כמו קרנות סל אמריקאיות, ויש כאלו שניתן לבחור בגמישות גדולה יותר, כמו קרנות סל איריות. למעשה באיריות יש את אותו המדד בבורסה (זוכרים מה זה? אם לא תעלו לתחילת המדריך), שניתן לקנות אותו באמצעות קרן סל אירית צוברת וקרן סל אירית מחלקת. איך מבדילים? חפשו (ACC (Accumulating – צוברת. (Distributing) DIS – מחלקת. בקרנות המחקות הישראליות זה מאוד פשוט, כולן צוברות שזה אחלה בעיני.

מס עיזבון אמריקאי

מס עיזבון זה מס אמריקאי על… טוב נו… השם מסגיר, על מה שנשאר לנו כאשר אנו מזדכים על ציוד שלנו. מס עיזבון אמריקאי הוא פרוגרסיבי, ומתחיל מכ 20% ועד ל 40% מכלל הנכסים שיש לנו. נדל”ן ומניות כאחד. הוא מופעל לאזרחים שאינם אמריקאים, כאשר גובה הנכסים עומד מעל 60,000$. כלומר כל דולר מעל ה 60,000$ בהכרח ימוסה, כאמור עד 40%, זה המון!
האם הוא יופעל ויאכף? לא יודע לומר, אבל חשוב שתכירו את מס העיזבון האמריקאי. אפשר לעשות ביטוח חיים על גובה התיק ובכך לבטח את עצמנו, אבל זה עוד סירבול קל וכמובן תשלום פרמיה שנתית. וזו אגב, עוד סיבה למה אני “לא מת” (הבנתם? “מת” בסעיף על עיזבון חח), על קרנות סל אמריקאיות ואעדיף קרנות סל איריות ומחקות ישראליות. לשימחתנו מבין שלושת מדינות ההנפקה, אירלנד, ישראל וארה”ב, נכון להיום רק בארצות הברית יש מס עיזבון.

הצמדה למדד לצורך מס רווחי הון

זה בעיני סעיף חשוב שהרבה לא לוקחים בחשבון והוא משמעותי מאוד בבחירת קרן סל מחקה מדד מומלצת. לא רוצים חפירה – רוצו לשורה התחתונה בסעיף הזה.

כמי שמנהלים את פעילותם בישראל וחיים בשקלים, אני חושב שכדאי להיות צמודים לצורך מס רווחי הון למדד המחירים לצרכן וככה להיות מוגנים יחסית בפני אינפלציה כי זה מתקזז עם מס רווחי ההון שלנו.

מה החלופה הפחות טובה לטעמי? הצמדה לדולר שהיא כמו כל מט”ח, ספוקלטיבית. בעוד שמדד המחירים לצרכן עולה עם השנים ואנו נהנה מהקיזוז הזה ושומרים על ערך הכסף שלנו, הצמדה לדולר היא משנתה. פעם עולה ופעם יורדת לפי היחס שקל/דולר. וכן… זו עוד סיבה למה אני לא אוהב קרנות סל אמריקאיות.

איך יודעים מי צמוד למה? לרב זה על פי מטבע המסחר העיקרי, אבל תעשו בדיקה בתשקיף של קרן סל.

יא חתול תעלול לא הבנתי, תן איזו דוגמה פשוטה

אדגים באמצעות קרנות סל פופולריות מחקות מדד S&P 500. קרנות מחקות ישראליות, לפחות רובן פרט להראל (אל תשאלו אותי למה) צמודות למדד המחירים. קרנות אמריקאיות צמודות לדולר לצורך מס, והאיריות אתם שואלים? פה זה תלוי.

קרן הסל מחקה מדד S&P 500 של אינבסקו (1183441) כן צמודה למדד המחירים לצרכן בעוד זו של איישרס לא צמודה למדד המחירים לצרכן, אלא ממוסה לפי מט”ח, כלומר לפי הפרש דולר-שקל. יש לכם פה דוגמה למיסוי מס רווחי הון ריאלי שצמוד לדולר עם קרן כספית דולרית.

שורה תחתונה – כל עוד אתם מתנהלים בשקלים וחיים בישראל, תשקלו לחיוב את המחקות הישראליות או את אינבסקו כדי שתהיו צמודים למדד המחירים לצרכן. האינפלציה לאורך השנים עולה, בעוד שהיחס דולר שקל הוא משנתה וספוקולטיבי.