איך לבחור מניות להשקעה | ידע שווה כסף

דף הבית » שוק ההון » איך לבחור מניות להשקעה

---

היתרון התחרותי שיש לחברה זה מה שמבדל אותה מהמתחרים, וזאת החברה שבה נרצה להשקיע.

וורן באפט מכנה את היתרון התחרותי שיש לעסק בשם ‘חפיר כלכלי’ היות וחפיר זוהי תעלת המים העמוקה שהקיפה מצודות בימי הביניים ומנעה מגנבים לשדוד את האוצרות החבויים במצודה.

בתור משקיע אני מחפש את היתרון התחרותי שיש לחברה ומנסה לשערך את עוצמתו. זהו הפרמטר החשוב ביותר מבחינתי שאינו נמדד במספרים.

ככל שהיתרון התחרותי חזק יותר, כך יכולה החברה להתמודד בהצלחה עם התחרות ולצלוח זמנים קשים.

כעיקרון, יש מספר סוגים של יתרונות תחרותיים (חפירים) שחברה יכולה לפתח עבור עצמה, וכל המרבה הרי זה משובח:

חפיר מסוג מותג (חסם כניסה למתחרים):

כאשר עסק הוא מותג חזק אז אנשים רוצים לקנות את המוצרים והשירותים שלו, מה שמבטיח לעסק הכנסות יפות עכשיו ובעתיד.

אפל זה מותג חזק. אנשים מתייחסים לאייפון בתור סמל סטטוס ומוכנים לשלם הרבה כסף על מנת להחליף את המכשיר הנוכחי שלהם באייפון חדש.

קוקה קולה זה מותג חזק. מרבית האנשים שהולכים לסופרמרקט לקנות קולה, קונים קוקה קולה. עקב כך הסופרמרקט חייב לשריין לקוקה קולה שטחי מדף גדולים על חשבון המתחרים.

טוני רובינס הוא מותג בתחום ההתפתחות האישית ואנשים מוכנים לשלם הרבה כסף כדי להשתתף בכנסים ובקורסים שלו.

חפיר שמקשה על הלקוחות לעבור למתחרים (חסם יציאה ללקוחות):

מדובר במצב שבו הלקוחות של חברה מסויימת לא עוברים למתחרים כי זה קשה מדי או יקר מדי, ואז אותה חברה נהנית מזה שהלקוחות ממשיכים לקנות ממנה במשך שנים ארוכות.

ספקי תוכנה לבנקים ולחברות תעופה נהנים מחפיר כזה היות ובנקים וחברות תעופה כמעט אף פעם לא מסתכנים במעבר לספקי תוכנה חדשים.

לאפל יש חפיר כזה (בנוסף לחפיר מסוג מותג). מי שמחזיק אייפון בד”כ מחזיק מוצרים נוספים של אפל וגם רוכש שירותים שונים מאפל, כך שהסיכוי שאותו אדם יקנה מחר טלפון אנדרואיד קטן ביותר.

חפיר של רגולציה שבו החקיקה מגנה עליכם מתחרות (חסם כניסה למתחרים):

חפיר של רגולציה משמעותו שהמחוקק נתן לחברה מסויימת יתרון על המתחרים.

כביש 6 הוא דוגמא לחברה עם חפיר מסוג רגולציה היות ומדינת ישראל מאפשרת למפעיל של כביש 6, ורק לו, לגבות עמלה מכל רכב שנוסע בכביש.

במדינת ישראל היו בעבר דוגמאות רבות כאלו: בזק, פלאפון, ועוד.

מדובר בחפיר חזק מאוד, כל עוד המחוקק לא משנה את כללי המשחק.

חפיר מסוג מחיר זול (חסם כניסה למתחרים):

כאשר חברה יודעת לייצר בזול ולמכור יותר בזול מהמתחרים אז יש לה יתרון תחרותי משמעותי.

וולמארט היא דוגמא מצויינת לעסק עם חפיר כזה, ובכל מקום שבו וולמארט פותחת סניף אז העסקים הקטנים מסביב נעלמים.

חפיר של סודות ופטנטים שמגינים על החברה מתחרות (חסם כניסה למתחרים):

אם לחברה מסוימת יש פטנטים וסודות אז יש לה יתרון על המתחרים.

לקוקה קולה יש יתרון תחרותי כזה (בנוסף לחפיר מסוג מותג) היות והנוסחה של המשקה שלהם היא סוד שלא התגלה כבר למעלה מ-100 שנים.

חברות תרופות מחזיקות פטנטים שנותנים להן יתרון תחרותי.

לנספרסו היה חפיר מסוג פטנט, וכאשר הפטנט פקע החברה נאלצה למתג את עצמה באופן שמדגיש את האיכות והטעמים של קפסולות הקפה שהיא מוכרת.

חפיר מסוג אפקט רשת (חסם כניסה למתחרים וחסם יציאה ללקוחות):

חפיר מסוג אפקט רשת מתאר חברות שיש להן פלטפורמה עם בסיס מידע ענק על המשתמשים ואותן חברות יכולות למכור את המידע או להשתמש בו לצרכי פרסום.

לגוגל יש חפיר כזה דרך מנוע החיפוש ודרך טלפונים סלולרים מבוססי מערכת הפעלה מסוג אנדרואיד. גם לאמזון ופייסבוק יש חפיר כזה.

שימו לב שחפיר מסוג אפקט רשת הוא בד”כ תת-חפיר של מותג.

בידול ויתרון תחרותי

להפתעתם של אנשים רבים, למרבית העסקים אין יתרון תחרותי שמבדל אותם מהמתחרים ולא קל לנקוב בשמות של עסקים כאלו מהסביבה היום-יומית שלנו בה אנחנו קונים מוצרים ושירותים.

מסתבר שרק מעט עסקים מצליחים לבדל את עצמם מהמתחרים ולייצר לעצמם יתרון תחרותי חזק. מדובר בעסקים שהם הדובדבן שבקצפת. כמשקיע ערך אני מחפש קודם כל את העסקים הללו ואת היתרון התחרותי שלהם. זה מה שמבטיח לי שאני משקיע בחברות הטובות ביותר.

קחו לדוגמא את קוקה קולה: לחברה יש חפיר של סודות ופטנטים היות והנוסחה של המשקה היא סוד שלא פוצח למעלה ממאה שנים, ובנוסף המשקה הוא מותג. החפירים הללו מאפשרים לחברה למכור ולהרוויח במשך שנים רבות ואף להעלות מחירים כאשר העלויות גדלות.

קשה מאוד להתחרות בקוקה קולה ועוצמתם של החפירים נותנים למשקיע ביטחון שהחברה תמשיך להתקיים ולשגשג בשנים הקרובות.

השקעה בחברה שיש לה יתרון תחרותי חזק ויציב נותן לי ביטחון לגבי העתיד של העסק, ואם העסק צומח אז המניה תתגמל אותי בהתאם. כשאני בוחן השקעה בחברה מסוימת אני מחפש קודם כל את היתרונות התחרותיים (חפירים) וככל שלעסק יש יותר יתרונות תחרותיים כך יותר טוב.
ככה פועלים המשקיעים הטובים בעולם וכך מומלץ לכל משקיע שמכבד את עצמו לפעול.

המלצתי אליכם

ועכשיו לזווית האישית שמתאימה לכל אדם – הפכו את עצמכם למותג!
זה לא משנה עם אתם שכירים או בעלי עסקים, אם אתם רוצים לבלוט ולהצליח אז אחת השיטות הבדוקות זה להפוך את עצמכם למותג.

פיטר דרוקר, גורו הניהול הידוע שפרסם לא מעט ספרים בשנות השמונים והתשעים, כתב באופן מהפכני לאותה התקופה שאם אתם רוצים לבלוט ולהצליח אז אחת השיטות הבדוקות זה להפוך את עצמכם למותג.
מדובר לא רק בבעלי עסקים, גם כשכירים אתם יכולים לבלוט מעל אלו שעובדים איתכם.

אם תשכילו לפתח ידע וניסיון במשהו שהוא ייחודי אצלכם במקום העבודה, משהו שאתם ממש שולטים בו ואחרים לא, אז לא רק שיגיעו להתייעץ איתכם אלא גם תהפכו למותג במקום העבודה, תשרדו בהצלחה שינויים ארגוניים ותקבלו קידום מהר יותר.

הרעיון בהתחלה נשמע מוזר אבל אם תקדישו לזה מחשבה תגלו שיש פעולות שאם תעשו אותן זה יגרום לכם לבלוט לחיוב במקום העבודה שלכם ובעצם להפוך לסוג של מותג.

אלון הזה הוא משקיע ומרצה להשקעות בשוק ההון. אלון מלמד כיצד להפוך למשקיע מצליח באמצעות שיטת השקעות הערך שמתמקדת באיתור ורכישת מניות של חברות מעולות כחלק מבניית תיק השקעות ריווחי לשנים רבות.

***כל האמור במאמר זה אינו מהווה המלצה או ייעוץ המתאימים לצרכיו האישיים של כל אדם ואדם ואין לראות באמור לעיל תחליף לייעוץ, כל העושה שימוש במידע זה הוא על אחריותו בלבד***