שוק ההון למתחילים - חלק ב - ידע שווה כסף - התנ"ך של עולם הפיננסים

דף הבית » שוק ההון » שוק ההון למתחילים – חלק ב

---

עברה כמעט שנה מחלק א’, הבטחנו עוד חלק אז יצאנו לכתוב עוד כתבה והנה היא כאן.
אגב, לפני שבועות בודדים פורסמה כתבה על איך להשקיע בשוק ההון בצורה פרקטית, שווה לכם לקרוא גם אותה (עדיף אחרי שתסיימו את הכתבה הנוכחית).

טוב אז אחרי שקראתם את שוק הון למתחילים חלק א’, אתם מכירים כמה מושגים בסיסיים,
אבל אני מניח שיש לכם עוד שאלות רבות, אני אנסה לענות על חלקן כאן.

מה עדיף אקטיבי או פאסיבי?

מחקר של פידליטי הראה כי התיק הממוצע שהשיג את התשואה הגבוהה ביותר בין השנים 2003 ל2013 הוא תיק של אנשים שנפטרו, ככה זה כשהפסיכולוגיה של השוק לא פועלת עליך וכשלא מרבים בפעולות

כמו כן, סטטיסטית 95% מהסוחרים מפסידים כסף לאורך זמן (לרוב האנשים כאן מתחלפים), לעומת זאת סטטיסטית ב-20 שנה מי שהשקיע ב-s&p500 תמיד הרוויח כסף (לא משנה באיזה נקודה הוא נכנס לשוק, כולל ברגע הכי גרוע שניה לפני משבר).
אחת הבעיות של אקטיביסטים היא תזמון השוק, כתבנו על זה כתבה שלמה אז לא אפרט כאן.
למרות האמור לעיל, יש אנשים שעוסקים בתחום באופן אקטיבי ומכים את המדדים, אבל המשקיע הממוצע מגיע לתשואה נמוכה מהמדדים על פי מספר מחקרים שנעשו בתחום, אחת הסיבות לכך היא שהמשקיע אקטיבי.

מה זה מדד s&p 500 ולמה הוא כזה חשוב

המדד אס אנד פי 500 כל כך חשוב שכתבנו כתבה שלמה רק עליו, כאן נכתוב בקצרה.
זהו מדד הכולל 500 חברות (לא תמיד יש בדיוק 500), לרוב החברות הן אמריקאיות אבל לא רק.
החברה המנהלת את המדד הזה היא standard & poor’s או בקיצור S&P משם מגיע השם של המדד.

כדי להכנס למדד יש ועדה אשר בוחנת את מניית החברה, כלומר התהליך איננו אוטומטי כאשר מגיעים לשווי שוק כלשהו.
המדד הזה הוא המדד הנצפה ביותר בעולם ומתייחסים אליו כאינדקס העולמי לכיוון הכלכלה.
רוב החברות בו הן אמריקאיות וארה”ב כרגע היא המובילה בכלכלה העולמית.
נשים לב שלמדד פיזור על 500 חברות מסקטורים שונים, עם זאת מעט מאוד חברות תופסות אחוז ניכר מהמדד.

רוב המחקרים שנעשו על השקעות ארוכות טווח פאסיביות נעשו על המדד הזה.
המדד הגיע לתשואה של כ-10% נומינלית בטווח ארוך וכ-7-8% ריאלית. נתון זה משמש אותנו בתזת השקעות מחקות מדד לשער מה התשואה שתיהיה לתיק שלנו בשנים הבאות.

תזת השקעות מחקות מדד

מדדי מניות רחבים אשר כוללים את כל הסקטורים בעצם משקפים את כל הכלכלה,
עם התפתחות העולם גם הכלכלה מתפתחת, חברות פותרות בעיות חדשות ובעיות ישנות בצורה טובה ויעילה יותר,
הרווחים עולים ולכן בטווח הארוך אנחנו מצפים לראות עליות במדדים.
כמו כן, על פי הסטטיסטיקות מהעבר ראינו שכך קרה בכל משבר עד היום.

בגישה הזאת ידועה גם ההתערבות של וורן באפט מול קרנות הגידור, וורן באפט טען שבניכוי דמי ניהול קרנות הגידור לא עוקפות את המדדים בטווח של עשור וניצח בהתערבות.
נציין כי בפועל חלק מהקרנות מכות את המדדים בכל שנה ושנה, ככל שעובר הזמן ובוחנים לטווח ארוך יותר כלומר 10, 20, 30 שנה
הכמות של הקרנות שמכות את המדדים הולכת וקטנה.
בכל שנה %X יכו את המדד, אבל אנחנו כמשקיעים לא נדע מראש מיהן הקרנות שימצאו ב-%X הזה וכמובן שאר הקרנות יגיעו לתשואה נמוכה יותר מהמדד…
כמו כן בבחינה ארוכת טווח ראו שהמובילים של 5 שנים כבר לא הובילו ב-5 שנים שלאחריהן, כלומר רואים פה איזשהי התנהגות של אקראיות (תעתועי האקראיות של נסים טאלב מדבר על זה).

תזת השקעות הערך

משקיעי ערך דוגלים בכך שמאחורי המניה יש את הסיפור של החברה,
לחברה יש עובדים, יש מוצרים, יש נכסים וכו’
משקיעי ערך מסתכלים ראשית על החברה, מעניקים לה הערכת שווי (השיטה הידועה נקראת DCF שזה Discount Cash Flow, או בעברית היוון תזרימי מזומנים), לאחר הערכת השווי מסתכלים על מחיר המניה ומסיקים האם המניה בדיסקאונט או לא.

מחיר המניה זז כל יום, אבל הערך של החברה לא.
במשברים גם חברות מצויינות נפגעות ומאפשרות רכישה בפער בין המחיר לבין הערך האמיתי.
משפט מוכר של משקיע ערך המפורסם והמצליח בזמננו וורן באפט: “Price is what you pay, value is what you get”.

נציין שוורן באפט הוא אחד מתלמידיו של בנג’מין גראהם שהוא “אבי תורת השקעות הערך”, וורן בטווח הארוך הכה את המדדים, אך כמו וורן יש תלמידים נוספים שלמדו אצל גראהם וגם הם הפלא ופלא הצליחו להכות את המדדים, דבר אשר מחזק למשקיעי הערך את התאוריה להשקעה על פי נתונים פיננסים פונדומנטלים של החברה.

קרנות סל, קרנות נאמנות, תעודות סל

קרן נאמנות:

זהו מכשיר פיננסי אשר אליו נכנסים מספר משקיעים והקרן משקיעה במספר ניירות ערך. לקרן נאמנות יש מנהל קרן ולכל קרן מדיניות השקעה.

קרן מחקה: 

זוהי קרן נאמנות אשר עושה ככל הניתן כדי להגיע לתשואת המדד אחריו הקרן עוקבת.
כקרן נאמנות היא לא סחירה במהלך יום המסחר.

קרן סל:
זהו מכשיר פיננסי המהווה תחליף לתעודות סל (שכבר לא נסחרות בישראל, בארה”ב נקראות ETN, תעודות סל מסוכנות בגלל “סיכון מנפיק”).
קרן סל דומה לקרן מחקה בכך שעושה ככל הניתן כדי להגיע לתשואת המדד, עם זאת בשונה מקרן מחקה, המסחר בקרן הוא כמו נייר ערך אחר וניתן לקנות ולמכור במהלך כל יום המסחר.

סימבול, מספר נייר ערך

במסחר בחו”ל מחפשים את ניירות הערך לפי סימבול, הסימבול יכול להכיל אות אחת או מספר אותיות. לדוגמה אפל – AAPL, סיטי בנק – C, בואינג – BA, קרן סל על נאסדק 100 – QQQ.
בארץ משתמשים במספר נייר ערך. לדוגמה חילן – 1084698, דנאל – 314013.

הסימבול / מספר נייר הערך הם חד חד ערכיים כך שנוכל למצוא בעזרתם את מניות החברה שאנחנו רוצים לחקור, לקנות או למכור.
אגב אלו רק דוגמאות וזאת לא המלצה על נייר כזה או אחר.

חבר בורסה

אז מה זה בכלל חבר בורסה?
אנחנו בבואנו לקנות ניירות ערך, צריכים גישה כלשהי לשוק ההון
אנחנו לא יכולים לקנות את המניות האלו ישירות מהבורסה, אלא דרך גוף פיננסי שנקרא חבר בורסה.
בפועל לחבר הבורסה יש תקשורת לבורסה והוא מעביר את פקודות המסחר שלנו לבורסה (אל תדאגו, הוא נהנה מעלויות קניה ומכירה נמוכות מאוד, הרבה יותר נמוכות משלכם, אז כל פעולת מסחר שלכם מביאה בפועל כסף לחבר הבורסה).
אז לכל רכישת נייר ערך אנחנו צריכים חבר בורסה, אנחנו משגרים במערכות המסחר של חברי הבורסה הוראות והם מעבירים אותם ישירות לבורסה וכאשר הן מתבצעות אנחנו מקבלים הודעה על כך.
לרשימת חברי הבורסה מאתר הבורסה.

למה בעצם זה חשוב מאיפה קונים?

פרט לחברי בורסה יש כל מיני זירות מסחר שהקניה והמכירה מבוצעות פנימית בתוך הזירה ולא משוגרות לבורסה. בשנים האחרונות גם זירות המסחר ידועות ומוכרות וקיבלו אישור לכך, בעבר התחום היה פרוץ הרבה יותר.
נשים לב כי, המחירים של ניירות הערך בפלטפורמה של זירות המסחר לא תמיד משקף את המחיר בפועל וכי המסחר של כל לקוח הוא מול זירת המסחר. מכיוון שהנושא של זירות מסחר הוא מורכב אפילו בקישור אשר מכיל את הזירות שאושרו יש לא מעט אזהרות ששווה לקרוא.
לרשימת זירות המסחר מאתר הבורסה.

מה סדרת הפעולות שצריך לבצע כדי לרכוש בפועל נייר ערך

במערכת המסחר שלכם (עדיין לא פתחתם חשבון מסחר? הכנסו להטבות מסחר עצמאי שלנו) בשדה חיפוש נחפש את נייר הערך לפי מספר הנייר או שם החברה, נוודא שבחרנו אכן את החברה הנכונה (אפשר לוודא מול אתר הבורסה לפי מספר נייר ערך)
(אציג כאן איך רוכשים, המכירה נעשית באופן דומה)
יש לנו חלון בו קניה או “ק” בצבע ירוק משמשים לקניה, מכירה או “מ” בצבע אדום משמשים למכירה,

נבחר בקניה,
אפשר לראות בחלון את הפקודות היצע וביקוש שכרגע מוצעות,
אנחנו רואים מה השער הנוכחי
תזכרו שבבורסה הישראלית ניירות ערך הן באגורות, לכן אם שער מניה הוא 30,000 אז בפועל זה 30,000 אגורות וכל יחידה אחת מהמניה היא 300 שקלים.
הכרנו כבר את פקודות המסחר במדריך הקודם אז לצורך הדוגמה נבחר “LMT”,

כעת נבחר את הכמות, נשים לב שיש מינימום,
נבחר את התאריך לביצוע (תוקף)
נבחר את שער הלימיט שלנו
נוודא שהכמות בשקלים זאת הכמות שתכננו לשלם (ושלא בטעות הוספנו או הורדנו 0, קורה לכולם…)
נבחר “שלח”
וזהו הפקודה נשלחה בהצלחה,
אנחנו צריכים לחכות ל”ביצוע מלא” שלה.

מי שרוצה הסבר מקיף יותר על תהליך הרכישה בבורסה ועוד הרבה הסברים וכלים פרקטים יש לנו הדרכה למסחר עצמאי בעלות סימלית
מי שרוצה להכיר לעומק יש לנו את קורס שוק ההון שווה כסף, שהוא מעולה למעוניינים בהשקעות פאסיביות בשוק ההון.

***אין באמור לעיל המלצה לפעולות בניירות ערך ו/או בחירת מוצר פיננסי ו/או פנסיוני ו/או ביטוחי כזה או אחר, המידע הוא מידע לימודי בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי עם בעל מקצוע***