למה תשואת העבר לא רלוונטית בקרן כספית - ידע שווה כסף

אך האם זה משקף מה יהיה קדימה? ממש, אבל ממש לא!

אז קצת מספרים שיעזרו לנו לחישובים:
ב-1.1.2023 ריבית בנק ישראל עמדה על 3.25%.
ב-5.1.2023 ריבית בנק ישראל עמדה על 3.75% -כלומר עליה של 0.5%.
ב-23.2.2023 ריבית בנק ישראל עמדה על 4.25% – כלומר עליה של 0.75%.
ב-7.4.2023 ריבית בנק ישראל עמדה על 4.5% ולמעשה זה ככה עד היום כלומר עליה של 0.25%.

אז לקחתי את המספרים ושמתי בטבלה שמראה כל ריבית שהייתה למשך כמה זמן היא הייתה ועשיתי ממוצע משוקלל של כולם.

החישוב הוא דיי פשוט כל ריבית מכפילים במספר הימים שהיא הייתה וסוכמים הכל יחד.
את התוצאה מחלקים במספר הימים הכולל של אותה תקופה ומקבלים ממוצע משוקלל של כל התקופה.

שימו כעת הריבית היא 4.5%, ולכן זו הסביבה שאנו מצפים פחות או יותר שתיהיה גם הקרן כספית, זה לא משנה מה היה בעבר כי בעבר הריבית הייתה נמוכה יותר!

הסבר אינטואיטיבי

מי שפחות אוהב מספרים יכול לחשוב על זה בצורה אינטואיטיבית.
אם כל השנה מ-1.1.2023 עד 31.12.2023 הריבית הייתה 4.5% הרי נכפול את הריבית ב365 ימים בשנה ונחלק בסך הימים שזה גם 365 ימים.
במילים פשוטות נכפול ב-1 ולכן נשאר עם 4.5% שלשם שואפים מי יותר ומי פחות מנהלי הקרנות כספיות להיות. אז אם חלק מהשנה הריבית הייתה יותר נמוכה מין הסתם גם הריבית המשוקללת בעבר תהיה יותר נמוכה.

אז למה בעצם יצא לנו 2% ב-36 חודשים האחרונים? כי צריך להבין שעד ה-12.4.2022 ריבית בנק ישראל עמדה על 0.1% שזה כלום ושום דבר, ולכן לא היה מה שידחוף את הריבית למעלה.

שורה תחתונה והערה לסיום

אז אנחנו אומרים הרבה פעמים בשוק ההון תשואות העבר לא מנבאות את העתיד כשאנו אומרים זאת אנו מתכוונים שגם אם היה מנהל השקעות שהצליח בכמה החלטות בעבר, זה לא בהכרח מעיד על העתיד.

אבל! בקרן כספית זה לא השערה זה ודאי! ריביות העבר זה מה שהיה בעבר ואין שום קשר לעתיד, לכן כשאתם בוחנים קרן כספית תפסיקו להסתכל על תשואות עבר ותתייחסו לריבית של היום!

זו הדרך הנכונה לראות כמה תקבלו.

ומה יקרה אם הריבית תעלה? אז גם התשואה שלכם תעלה בדיוק כמו בדוגמה שבתמונה הריבית הייתה 3.25% בתחילת ינואר, אבל כיוון שעלתה הגענו לכ-3.9% לאורך התקופה שמסתכלים בצורה משוקללת.

הערה חשובה: תשואה מודדים בדרך כלל באופן שנתי, אבל כדי להקל על ההסבר התייחסתי לזה מתחילת שנה רק כדי להעביר את הרעיון.