מס רווחי הון שוחט לכם את התיק - הסולידית

אני אלרגית לעמלות פיננסיות. זו הסיבה שאני תמיד מתמקחת עם בנקים ובתי השקעות, נושאת ונותנת על בסיס השוואתי, ולא מוותרת עד שאני מקבלת את מבוקשי: עמלות מסחר ודמי ניהול נמוכים ככל האפשר.

לרוע המזל, האפקט החיובי שיש לקיצוץ העמלות הללו על תשואת תיק ההשקעות מתגמד לעומת האפקט השלילי שיש למס רווחי הון ומס דיבידנדים.

זו הסיבה, בין היתר, שאני שואפת תמיד לשלם את שיעור המס הקטן ביותר שמתיר לי החוק (כמובן מבלי להעלים מס, שזו כידוע עבירה פלילית חמורה).

תזכורת קצרה: מס רווחי הון הוא מס בשיעור של 25% המוטל על כל רווח הון המתקבל כתוצאה ממכירת נייר ערך בבורסה. נניח שקניתם תעודת סל ב-1000 ש"ח, התעודה עלתה ב-10%, והחלטתם למכור אותה ב-1100 ש"ח; לחשבון הבנק תשלשלו רק 1075 ש"ח.

מס דיבידנדים הוא מס בשיעור של 25% המוטל על דיבידנדים שחברה או קרן מחלקות לבעלי המניות. נניח שקניתם תעודת סל "מחלקת" ב-1,000 ש"ח עם תשואת דיבידנד של 5% בשנה. בסוף השנה תקבלו דיבידנד 50 ש"ח . נטו העברה לבנק? 37.5 ש"ח.

המסים הללו מופיעים שניהם בפקודת מס הכנסה, ולמרות זאת, תשלומם ממש לא מחויב המציאות.

המשקיע הקטן יכול לדחות, להקטין או להימנע לחלוטין מתשלום מס רווחי הון ומס דיבידנדים באמצעות קופות גמל וקרנות השתלמות בניהול אישי (IRA), המעניקות פטור ממס עד לתקרת הפקדה שנתית קבועה בחוק.

בכל הנוגע לכספים שמוחזקים בחשבונות שאינם פטורים ממס, כל משקיע יכול לבצע קיזוז הפסדי הון כנגד רווחי הון על בסיס שנתי: אם מכרתי קרן A בהפסד של 100 שקל, ואילו את קרן B מכרתי ברווח של 100 שקל, אוכל לקזז את ההפסד כנגד הרווח ולא לשלם מס רווחי הון על קרן B.

כמובן שיש מצבים שבהם אין ברירה, וחייבים לשלם את המס. הדבר היפה כאן הוא שעל פי חוק, לא חייבים לשלם מס רווחי הון עד שנוצר אירוע מס, כלומר, עד שמממשים (מוכרים) את הנכס בבורסה ברווח. לעתים "דחייה" של תשלום המס עשויה להיות מאוד משתלמת.

אבל למה פשוט לא לשלם את המס ולגמור עם זה? האם ההשלכות באמת חמורות כל כך?

כדי לענות על כך, נתוודע לשני משקיעים, פרץ וזרח.

פרץ פדה את מענק השחרור שלו מצה"ל והשקיע 10,000 ש"ח מתוכו בבורסה. לא ממש איכפת לו מקרנות השתלמות וקופות גמל – הוא רק רוצה לקנות, לעשות סיבוב, למכור ברווח ולספר לחברה. ואם צריך לשלם מס – אז משלמים!

זרח, לעומתו, משקיע 10,000 ש"ח שהצטברו בקרן ההשתלמות שלו מימיו כשכיר. כל עוד סכום ההשקעה הראשוני נמוך מתקרת ההפקדה השנתית (כ-18 אלף ש"ח, עדכנית ל-2013), הקרן והרווחים שיצמחו ממנה יהיו פטורים לנצח מתשלום מס רווחי הון ומס דיבידנדים.

מה יקרה לפרץ וזרח בעוד עשרים שנה?

כמובן שחוקי המס עשויים להשתנות באופן דרמטי בפרק זמן זה, וכך גם מעמד המס של צמד גיבורינו. לצורך הדיון, נניח ששניהם השיגו תשואה שנתית של 10% מדי שנה. פרץ משלם מס של 25% בשנה, ואילו זרח לא משלם כלל מס.

כך צבר כספם ריבית דריבית במשך 20 שנה:

שנה	פרץ (משלם מס)	זרח (פטור ממס)
0	10,000 ₪	10,000 ₪
1	10,750 ₪	11,000 ₪
2	11,556 ₪	12,100 ₪
3	12,423 ₪	13,310 ₪
4	13,355 ₪	14,641 ₪
5	14,356 ₪	16,105 ₪
6	15,433 ₪	17,716 ₪
7	16,590 ₪	19,487 ₪
8	17,835 ₪	21,436 ₪
9	₪ 19,172	₪ 23,579
10	20,610 ₪	25,937 ₪
11	22,156 ₪	28,531 ₪
12	23,818 ₪	31,384 ₪
13	25,604 ₪	34,523 ₪
14	27,524 ₪	37,975 ₪
15	29,589 ₪	41,772 ₪
16	31,808 ₪	45,950 ₪
17	34,194 ₪	50,545 ₪
18	36,758 ₪	55,599 ₪
19	₪ 39,515	₪ 61,159
20	₪ 42,479	₪ 67,275

תשלום מס רווחי הון מדי שנה בשנה משפיע אפוא באופן דרמטי על גובה התשואה.

אחרי 20 שנה, החיסכון של פרץ צמח ביותר מפי 4, ועומד על 42,479 ש"ח.

אבל הביטו וראו מה קרה לכסף של זרח – האיש מחזיק כעת ב-67,275 ש"ח!

במילים אחרות, למרות ששני המשקיעים התחילו עם סכום זהה והשיגו תשואה זהה במשך 20 שנה, לזרח יש יתרון עצום של 58% על פני פרץ, פשוט מפני שדאג שלא לשלם מיסים מיותרים.

למרבה הצער, ישנם אנשים שכלל לא מכירים את האפשרות להימנע מתשלום מיסים מיותרים. משקיע מוצלח משלם פחות מיסים, נקודה.

אני מקווה שמצאתם את הפוסט הזה טריוויאלי וברור מאליו, ושלפחות חלק מהשקעותיכם כבר מוגנות ממס. אם זה המצב – אני שמחה, מקומכם כאן!